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Insight |时间:6021年6月9日下午12:19
中国PET瓶片产业库存堆积,出口低迷
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2021年,运费飙升,集装箱供不应求,航运延误成为出口贸易常态。中国PET瓶芯片的年出口比例约为30%,但在第二季度已经逐渐萎缩到20-25%,这根本不是旺季应该有的水平。4月至5月的平均月出口订单不足200kt。出口货物加工费一度降至130-140美元/吨左右,与国内的差距逐渐缩小。

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事实上,自去年第四季度以来,对宠物瓶芯片的国内需求有大量的透支,宠物库存持续到约1190万吨,大约两倍于目前的峰值月产量。然而,由于短期内的拾取量和丰富的订单,PET瓶芯片厂的库存压力明显释放。到2020年底,总库存仍达到180万吨,而工厂持有的平均库存仅为700kt。由2021年春节前夕,通过上升原油和聚酯原料驱动,宠物瓶芯片股票的工厂跌至约300kt。188金宝搏beat亚洲体育春节后,货物的紧张仍在继续,这也带来了今年前五个月的最后一波剧烈增加。

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在春节之后的时期,海运费用回升,外来需求的恢复导致人民币和出口货物之间的价格差距迅速扩大,曾经达到500元/吨至最大值。良好的出口表现也对国内销售提供了信心。宠物人民币价格曾经上涨至7500多元/山,工厂犹豫不决,主要促进出口。单个工厂的月出口销售持续100公斤。这也引发了将国内销售转移到出口的高潮,但低成本货物的涌入也对外国购买的打击也有望,许多国外客户从工厂直接购买转移到通过经销商采购。

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之后,出口货运的持续上涨已经破坏了行业的原始节奏,出口订单接受的不良立即带来了国内销售压力,特别是没有收到足够订单的工厂。与此同时,利用人民币和出口货物价格差距的交易者的利润空间也得到了大大减少。瓶装芯片厂保持人民币价格高一段时间后,低价囤积物质开始抑制市场,迅速减少工厂与交易者之间的价格差距,从几百到少于100元/山。


被夹击的PET瓶片交易一度陷入“五一”后无话可说的境地,日均价格波动幅度不超过50元/吨。由于大量的预储,存在大量的无形库存。中小终端用户客户不缺货,大客户提前备货。即使他们增加库存,也是为了远期货物。瓶片厂新订单销售遇到困难。


从6月开始,500kt/年华润珠海三期单元正式开始影响市场,而万凯浙江二期将在停车半年多后重启。仅按理论值计算,6月份的月产量增幅预计在5 -6万吨左右。如果没有减少和关闭其他的能力,月产量将达到950 kt在6月和7月约100万吨,月度新高,远超过了估计增加终端用户需求(出口消费预计将在920 - 930 kt每月从7月到8月)。工厂库存压力也将在第三季度进一步上升。另外,根据CCFGroup近期的了解,前期的投机性囤188bet欢迎您积库存仍在500-600kt左右,终端用户囤积量也接近这一水平,所以瓶片厂可能不会主动扭转局面,但在手续费被压缩到负数后,一些线路被迫停止。因此,我们认为总库存将会缓慢下降,但瓶片工厂的库存积累步伐将会进一步加快。


出口市场,从目前海运费的上涨来看,出口订单的利润大部分转移到了船公司或货运代理公司,而这些公司大部分被欧美控制,欧美对中国企业的报价也相对较高。由于出口订单多为海运,其他国家和地区的运费基本上可以比中国大陆低2000-3000美元/20英尺teu,中国PET瓶片的出口优势已经完全丧失。虽然有些地区的客户有需求,但是他们愿意但不能这样做,他们只能选择最优的价格。即使部分产区疫情日益严重,一些海外客户还是选择购买中国产品,以弥补因发货延误造成的损失,这只是短期订单,不可持续。因此,除非下半年海运费下降,否则中国PET瓶片企业出口订单仍有可能压缩在20万吨或略低于20万吨,不足以为减轻国内销售压力提供有力支撑。



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